En el escenario financiero asiático, las acciones japonesas y surcoreanas experimentaron una caída significativa, superando el 1 %. Simultáneamente, el mercado australiano se deslizó, lo que posiblemente condujo al índice bursátil de Asia de MSCI hacia una corrección técnica.

 

Las señales de pérdidas inminentes también provienen de los futuros de Hong Kong. Mientras tanto, el dólar neozelandés se debilitó tras una decisión de tasas de interés sin cambios, indicando una perspectiva de crecimiento cautelosa en la región.

 

El S&P 500, reflejando la situación en los Estados Unidos, alcanzó su nivel más bajo en cuatro meses, a medida que los rendimientos de los bonos a 10 y 30 años de EE. UU. alcanzaron niveles que no se veían desde 2007. Esta situación generó preocupación, especialmente después de inesperadas ofertas de trabajo, lo que impulsó el índice de miedo VIX a su punto más alto desde mayo.

 

En el corazón de Wall Street, especulaciones sobre rendimientos del 5 % generan inquietud en el mercado crediticio y ocasionan la cancelación de ventas. El comercio asiático amplió las pérdidas de los bonos del Tesoro, creando una atmósfera de incertidumbre.

 

La medida de la fortaleza del dólar ha alcanzado niveles no vistos desde noviembre, impulsada por el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro. En este contexto, el yen experimentó una disminución ligera después de que un funcionario de divisas japonés se abstuviera de hacer comentarios sobre la intervención.

 

La complejidad de alterar los tipos de cambio sin que los rendimientos estadounidenses caigan. De manera simultánea, el rendimiento del crédito en dólares de calidad de inversión de China ha alcanzado su punto más alto en 11 meses, complicando la dinámica del mercado, especialmente en medio de las vacaciones de una semana en China.

 

A medida que los mercados estadounidenses caen, las ofertas de trabajo aumentan a 9.61 millones en agosto, elevando las probabilidades de un aumento de tasas en diciembre a más del 50 %. En consonancia, el presidente de la Fed de Atlanta refleja un sentimiento de “más alto por más tiempo”, alineándose con otros comentarios de la Fed. Los estrategas de BMO Capital Markets subrayan la elevada incertidumbre, calificando el cuarto trimestre como una prueba de resistencia del mercado.

 

En este contexto, el informe mensual de nóminas no agrícolas del mercado laboral estadounidense del viernes se convierte en un evento de gran importancia. Mientras tanto, en otros mercados, el petróleo muestra signos de estabilización antes de una revisión de la OPEP+, mientras que el oro experimenta cambios mínimos.

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Las recientes conclusiones de un estudio de Bloomberg Economics intensifican las preocupaciones sobre la posibilidad de una recesión. A pesar de evitar un cierre del gobierno, los riesgos identificados, desde huelgas en el sector automotriz hasta el pago de préstamos estudiantiles, representan amenazas que podrían recortar un punto porcentual el crecimiento del PIB del cuarto trimestre.

 

Este escenario se ve agravado por factores influyentes como el agotamiento de los ahorros pandémicos, el aumento de las tasas de interés y la escalada en los precios del petróleo, contribuyendo a un conjunto complejo de desafíos económicos. La convergencia de estos factores, destacada por el exdirector de Banco Accendo y analista financiero, podría desencadenar una recesión tan temprano como este año, dando forma a un paisaje económico formidable.

 

La perspectiva presentada por Bloomberg Economics se basa en un análisis exhaustivo de seis factores contribuyentes, que van desde respuestas psicológicas hasta elementos tangibles como huelgas y precios del petróleo. Estos resaltan la fragilidad del actual equilibrio económico. La evaluación reconoce la predicción de la Reserva Federal sobre un aumento marginal en la tasa de desempleo, presentando un modelo que sugiere un riesgo más alto que la proyección conservadora de la Fed.

 

Se anticipa que el impacto de los aumentos de tasas de la Reserva Federal, totalizando 525 puntos básicos desde principios de 2022, se manifieste, generando preocupaciones sobre impactos demorados en aspectos críticos como el mercado laboral. Al utilizar un modelo similar al proceso de toma de decisiones del National Bureau of Economic Research, posible declaración de recesión en los Estados Unidos a finales de 2023 o principios de 2024.

 

En esencia, el análisis colectivo destaca la inminencia de una recesión, basándose en precedentes históricos y análisis meticulosos, instando a un enfoque vigilante frente a posibles desafíos.

 

El SLOOS de la Reserva Federal revela una tendencia preocupante: cerca de la mitad de los bancos grandes y medianos imponen criterios más estrictos para los préstamos, la cifra más alta desde 2008. Este endurecimiento, listo para afectar al cuarto trimestre, podría llevar a una inversión y contratación más débiles.

 

A pesar de estas preocupaciones, los optimistas argumentan por un escenario menos sombrío, citando posibles factores atenuantes como rápidos avances en productividad y la nueva política industrial. Reconociendo la imprevisibilidad de las predicciones, el analista mexicano interpreta que algunos impactos podrían ser menores de lo anticipado. Frente a los desafíos de pronósticos económicos, un enfoque medido y vigilante es imperativo. Un delicado equilibrio entre precedentes históricos y un paisaje económico en evolución debe guiar la toma de decisiones ante las incertidumbres inminentes.

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En respuesta a la creciente demanda de viviendas asequibles, el gobierno federal de Canadá ha anunciado una significativa ampliación del Programa de Bonos Hipotecarios (CMB). El límite del programa CMB se ha elevado considerablemente, pasando de $40 mil millones a un máximo de $60 mil millones.

Esta medida tiene como objetivo primordial facilitar la financiación de bajo costo para la construcción de viviendas multifamiliares destinadas al alquiler, con la expectativa de robustecer significativamente el panorama de viviendas en alquiler en el país. La intención fundamental de esta medida es incentivar la construcción de propiedades de alquiler multifamiliares, ofreciendo a los desarrolladores acceso a financiamiento asequible.

El gobierno anticipa que esta expansión podría introducir aproximadamente 30,000 unidades de alquiler adicionales anualmente en el mercado de viviendas de Canadá. Enfatizando la necesidad de un cambio sistémico, el ministro de Vivienda sugiere que esta modificación de políticas catalizará proyectos de construcción previamente inactivos.

 

El jefe de la Asociación de Constructores de Viviendas de Canadá sostiene que un mayor financiamiento a través del programa CMB proporcionaría apoyo financiero esencial para proyectos de alquiler construidos con un propósito específico.

 

Los Bonos Hipotecarios de Canadá, emitidos por la Corporación Canadiense de Hipotecas y Viviendas (CMHC), desempeñan un papel crucial. Los ingresos de estos bonos facilitan la compra de seguros hipotecarios a prestamistas privados, permitiéndoles ofrecer tasas más favorables a los desarrolladores involucrados en proyectos de viviendas en alquiler.

Destacando la importancia de esta medida, “la construcción de más unidades de alquiler construidas con un propósito específico vendrá con la necesidad de seguro hipotecario para estas propiedades de alquiler, y la CMHC es el único proveedor de eso”.

 

A pesar del panorama optimista, se advierten que los resultados tangibles pueden tardar varios años. La nueva construcción generalmente abarca alrededor de tres años, con uno o dos años adicionales necesarios para las aprobaciones requeridas, dependiendo de las regulaciones municipales.

 

En algunos casos, los proyectos de casas adosadas podrían avanzar más rápido, pero sin importar cuán acelerados estén en el Ayuntamiento, se tarda de 12 a 18 meses en poner las palas en el suelo.

 

Mantiene, sin embargo, el optimismo sobre el impacto a largo plazo del programa, asegurando que al final de cinco años, el gobierno tendrá lotes de nuevas propiedades de alquiler construidas con un propósito específico para que las personas las alquilen a precios razonables.

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Durante el último año, la economía de México ha atraído considerable interés tanto de los operadores de divisas como de los responsables de las políticas económicas. El peso mexicano ha demostrado ser un activo altamente rentable, con ganancias cercanas al 21 %. Sin embargo, al mismo tiempo, la inflación del país ha sido objeto de un detallado escrutinio debido a su lucha por mantenerse dentro del rango deseado establecido por el banco central.

Durante la primera mitad de julio, México experimentó una desaceleración gradual en la inflación, lo cual se alineó con las previsiones realizadas por los economistas. Los precios al consumidor aumentaron en un 4.79 % durante este período, mostrando una leve disminución en comparación con el 4.93 % registrado a finales de junio.

 

La inflación subyacente, que excluye los elementos volátiles, se situó en un 6.76 % anual, indicando una leve moderación respecto a la medición anterior. A pesar de esta tendencia a la baja, las cifras de inflación continúan superando el objetivo de Banxico de mantenerla en torno al 3 %, más o menos un punto porcentual.

 

A principios de julio, algunos productos experimentaron aumentos significativos de precios, siendo el aguacate y las cebollas los más destacados, con incrementos en los precios al consumidor del 18.5 % y 16.1 %, respectivamente. Por otro lado, los boletos de avión y los paquetes de viaje también contribuyeron a las presiones inflacionarias.

 

En contraste, los precios de la gasolina disminuyeron un 2.8 % durante el mismo período. Sin embargo, persisten incertidumbres a corto plazo, incluyendo el desempeño del peso, el impacto del fenómeno climático de El Niño en los precios de los alimentos y las tensiones geopolíticas relacionadas con el conflicto en Ucrania, que podrían influir en los precios de los granos y, a su vez, en la inflación.

Un factor esencial que contribuye a la moderación de las presiones de costos es la apreciación del peso, también conocido como el “super peso”. El sólido desempeño del peso frente al dólar estadounidense ha desempeñado un papel crucial en aliviar las presiones inflacionarias.

 

No obstante, han surgido preocupaciones sobre la posibilidad de que el peso esté sobre valuado y enfrentando posibles riesgos de reversión.

 

Para combatir la inflación, Banxico ha estado implementando una política monetaria restrictiva. En junio, el banco central mantuvo su tasa de interés clave en 11.25 % por segundo mes consecutivo, después de una serie de aumentos agresivos que sumaron 725 puntos base, iniciados en 2021. Esto marcó los costos de endeudamiento más altos desde el inicio del objetivo de inflación en 2008.

 

A pesar del reciente enfriamiento de la inflación, los responsables de políticas de Banxico se han abstenido de especificar un calendario para recortes en las tasas de interés, considerando que la mayoría considera prematuro comenzar un ciclo de relajamiento.

Además, se destaca la postura cautelosa de Banxico, enfatizando que los datos refuerzan la necesidad de mantener las tasas de interés sin cambios por un período prolongado.

 

Según los economistas encuestados por Citibanamex, se espera que la inflación disminuya al 4.66 % para fines de 2023, junto con una reducción de la inflación subyacente. Las proyecciones indican que la tasa clave terminará el 2023 en un 11 %. Además, se espera que el crecimiento económico experimente una expansión del 2.4 % en 2023 y del 1.5 % en 2024.

 

El panorama económico de México está actualmente navegando en un delicado equilibrio entre la moderación de la inflación y la apreciación del peso. A pesar de una desaceleración gradual en los aumentos de precios al consumidor, la inflación sigue por encima del objetivo de Banxico, lo que lleva al banco central a mantener una política monetaria cautelosa.

 

El excepcional desempeño del peso frente al dólar estadounidense ha sido fundamental para aliviar las presiones de costos. No obstante, las incertidumbres a corto plazo ilustran la importancia de una política prudente.

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La constante desaceleración de la inflación ha sido un factor significativo para fortalecer la confianza en la economía y aumentar la probabilidad de un “soft landing” para la Reserva Federal, que se refiere a una vuelta de la inflación al objetivo del 2 % sin causar una perturbación significativa. Esta acción anticipa una mejor perspectiva para las empresas de EE. UU. en los próximos meses.

 

Encuestas recientes de Consumidores de la Universidad de Michigan revelan un optimismo entre los estadounidenses que no se había visto desde septiembre de 2021. Esto ha contagiado a las empresas del país; se han reducido las dificultades para contratar y se ha generado un estancamiento en los aumentos de precios al por mayor.

 

La Asociación Nacional de Economía Empresarial (NABE) realizó una encuesta cuyos hallazgos presentados en julio de este año respaldaron estas aseveraciones. En ellos se muestra una economía en crecimiento; el porcentaje de encuestados que informaron un aumento en las ventas supera a los que reportaron una disminución, con el índice subiendo de 30 a 33 en los últimos tres meses.

 

Es interesante notar que la mayoría de los encuestados mencionaron que no ha habido cambios en los salarios en sus empresas. Esta es la primera vez desde 2021 que más economistas reportan la ausencia de aumentos salariales en comparación con aquellos que informan incrementos.

 

El optimismo en las encuestas de sentimiento se debe en gran medida a la combinación de la desaceleración de la inflación y la fortaleza del mercado laboral. El Índice de Precios al Consumidor ha disminuido al 3 % en junio de este año, luego de haber aumentado un impresionante 9.1 % en junio de 2022. Al mismo tiempo, el mercado laboral se mantiene robusto, con los empleadores agregando 209,000 empleos en junio y manteniendo la tasa de desempleo por debajo del 4 %.

 

Los esfuerzos de la Reserva Federal para combatir la inflación han dado resultados, generando optimismo sobre lograr un aterrizaje suave. Todo indica que la llegada de una recesión se retrasará debido a las condiciones económicas positivas.

 

Asimismo, la inflación anual de precios para productores ha alcanzado su nivel más bajo desde agosto de 2020, aumentando solo un 0.1 % en los 12 meses hasta junio. Aunque esta medida no se correlaciona directamente con el IPC, indica cierta disminución de la presión sobre las empresas, lo que eventualmente beneficiará a los consumidores.

 

No obstante, a pesar de las perspectivas positivas, aún hay desafíos por abordar. Aunque el mercado laboral se ha enfriado ligeramente, contratar sigue siendo un desafío significativo para muchas empresas. Según la última encuesta de la Federación Nacional de Empresas Independientes, el 42 % de las pequeñas empresas encuestadas encontraron difícil cubrir las vacantes de empleo, aunque esta cifra ha disminuido con respecto al mes anterior.

A medida que la Reserva Federal se prepara para su próxima reunión de política, se espera un aumento de un cuarto de punto en las tasas de interés debido a la preocupación de que la inflación aún no se ha estabilizado en una trayectoria sólida hacia el objetivo del 2 %.

 

Aunque todavía hay desafíos por enfrentar, las perspectivas económicas actuales parecen prometedoras y sientan una base sólida para un crecimiento y estabilidad continuos en los próximos meses. Sin embargo, es fundamental monitorear de cerca la inflación, ya que cualquier cambio potencial en el panorama económico podría afectar las decisiones futuras de la Reserva Federal.

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En los últimos años, ha surgido una tendencia intrigante entre los estudiantes que se gradúan: las finanzas han ascendido para convertirse en la industria más buscada por los profesionales de la generación Z. Superando a la tecnología y al cuidado de la salud, las finanzas ahora representan estabilidad y potencial para los jóvenes.

 

De acuerdo con la Encuesta de Perspectivas de Graduados 2023 del Instituto CFA, las finanzas han destronado al cuidado de la salud y la medicina como la profesión con mejor perspectiva laboral para el futuro entre estudiantes universitarios y recién graduados de entre 18 y 25 años.

El 56 % de los graduados considera que sus perspectivas laborales son superiores a las de la generación de sus padres, subrayando así el optimismo de la generación Z acerca del sector financiero.

Uno de los factores clave que contribuye al aumento de la popularidad de las finanzas radica en el enfoque proactivo del sector hacia la contratación en los campus.

Mientras la industria tecnológica enfrenta despidos y congelamientos de contrataciones, las empresas financieras han aprovechado la oportunidad de atraer a talentosos graduados que, de otro modo, hubieran seguido carreras en tecnología.

Empresas como JPMorgan Chase y Fidelity Investments han aumentado su presencia en los campus, organizando ferias de empleo en línea y eventos de reclutamiento, lo que ha dado como resultado un incremento del 26 % en las solicitudes para puestos de tiempo completo en finanzas.

 

JPMorgan recibió casi 50,000 solicitudes para alrededor de 400 posiciones de pasantías en su programa de banca de inversión este año. De manera similar, Goldman Sachs experimentó un aumento del 50 % en las solicitudes para su programa de analista de banca de inversión este año, en comparación con 2018.

La generación del 2023 valora especialmente la estabilidad y el salario al seleccionar posibles empleadores. Frente a la inflación y preocupaciones sobre la seguridad laboral, la preferencia de la generación Z por las finanzas se atribuye a la resiliencia del sector ante altibajos económicos.

Los graduados ven la banca de inversión como un trampolín hacia carreras en capital privado, fondos de cobertura, tecnología financiera, consultoría o capital de riesgo. El potencial de un crecimiento personal y profesional sustancial, junto con la proximidad a tomadores de decisiones poderosos, sigue atrayendo a jóvenes profesionales.

 

No obstante, la industria financiera ha enfrentado críticas por su exigente cultura laboral, pero sigue cautivando a jóvenes talentos con la perspectiva de formar parte de una industria de alto riesgo.

El sentido de logro al navegar en complejas transacciones financieras y la oportunidad de tener un impacto significativo en los mercados globales atraen a la generación Z, que valora el sentido de logro y prestigio que conlleva trabajar en Wall Street. El ascenso de las finanzas como la opción de carrera más codiciada entre la generación del 2023 muestra el enfoque pragmático y ambicioso de la generación Z hacia el empleo.

Impulsada por el deseo de seguridad financiera, estabilidad y salarios lucrativos, esta generación busca establecer su lugar en el mundo a través del dinámico y siempre cambiante campo de las finanzas. Asimismo, a medida que las empresas financieras continúan con sus esfuerzos estratégicos de contratación, la industria sigue siendo un destino atractivo para graduados sobresalientes, brindándoles una base sólida para una carrera satisfactoria y exitosa.

Sigue leyendo: Repunta financiación a empresas emergentes

El mercado de capital de riesgo ha experimentado una señal esperanzadora de mejora, ya que las empresas emergentes han logrado resistir los desafíos y experimentar un aumento en sus valoraciones. Después de enfrentar dificultades para atraer inversiones, finalmente podemos ver signos de recuperación en este sector vital.

Según Carta, una plataforma global para la gestión de acciones e instrumentos de capital, las empresas emergentes estadounidenses que lograron recaudar fondos experimentaron un aumento en sus valoraciones durante el segundo trimestre de 2023 en comparación con el primero.

 

Esta tendencia hacia valoraciones más altas no se limita solo a Estados Unidos, sino que se extiende a otros países. Por ejemplo, en Brasil, la empresa emergente de seguros de salud Sami obtuvo una inversión de $18 millones, con una valoración más elevada que en su ronda anterior.

 

Del mismo modo, la empresa tecnológica de logística Cobli recibió una impresionante ronda de financiamiento de $100 millones, mientras que la startup de software Digibee obtuvo poco más de $60 millones en inversión, ambas demostrando incrementos positivos.

 

En el mercado estadounidense, todas las etapas de financiamiento, desde las semillas hasta la Serie D, experimentaron un incremento en la valoración promedio. Esto es especialmente notable dado que el mercado de capital de riesgo se ha vuelto más restringido, con tasas de interés más altas implementadas para controlar la inflación.

Enfocándonos en Canadá, dos de los ecosistemas tecnológicos más grandes del país, Toronto y British Columbia, han experimentado un resurgimiento en la financiación de empresas emergentes durante el segundo trimestre de 2023.

Durante ese período, las empresas tecnológicas de Toronto lograron recaudar una impresionante cifra de $1,000 millones, lo que representa un aumento del 733 % con respecto al primer trimestre de 2023. De manera similar, British Columbia vio a las empresas emergentes recaudar $639.6 millones, lo que representa un aumento del 573 % en comparación con el trimestre anterior.

 

Sin embargo, es importante mencionar que este aumento en la financiación se debe principalmente a unos pocos acuerdos muy grandes, lo que sugiere una concentración de capital en algunas empresas exitosas seleccionadas.

 

En Toronto, megaacuerdos como la ronda de financiamiento de la Serie C de $360.3 millones de Cohere y la ronda de financiamiento de la Serie C de $124.3 millones de Kepler Communications representaron una parte significativa de la financiación total recaudada.

 

De manera similar, British Columbia también tuvo varios megaacuerdos, incluida la inversión de $300 millones en AbCellera, la ronda de financiamiento de la Serie B de $142 millones de Abdera Therapeutics y la ronda de financiamiento de la Serie B de $120 millones de LayerZero, los cuales representaron el 87 % de toda la financiación recaudada en la región durante el segundo trimestre.

 

Todavía hay limitaciones en cuanto a plataformas para la creación de empresas y la disponibilidad de capitalistas de riesgo institucionales en la etapa previa a las semillas, lo que afecta el volumen de acuerdos en etapas tempranas.

No obstante, a pesar de estos desafíos, los capitalistas de riesgo mantienen la confianza en la calidad de la innovación y el talento dentro del sector tecnológico de Canadá, lo que conduce a acuerdos atractivos en un mercado, por lo demás incierto.

En general, los datos indican que aunque hay una tendencia positiva en el mercado de capital de riesgo, todavía existen desafíos por superar. El mercado se muestra cautelosamente optimista, con la esperanza de que la trayectoria ascendente continúe en los próximos meses y siente las bases para un 2024 y 2025 más prometedores.

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